浙江棉纺织市场调研报告
建信期货
2023-02-28 13:58:57
一、调研背景
春节前在国内消费预期好转和纺织企业原料补库的推动下，棉花一直延续去年11月份的上涨趋势。但是节后在15000上方遇到明显的阻力。为了了解下游企业订单的真实情况，验证旺季预期是否落空，我们走访了浙江省萧山、绍兴、兰溪市场的棉纺织企业。并结合下游不同规模企业当下的订单、开机、库存等情况做出展望。
二、调研小结
【资料图】
根据企业整体反应的情况来看，目前的订单基本都可以排产到3月底至4月初。开机率平均在90%-100%之间。较去年同期水平有明显的改善，但尚未恢复到2019年的状态。后续的订单情况暂不明朗。天气尚未回暖，部分订单可能会延后至3月中旬下达，此外过去几年也使订单的季节性特征有所削弱。外单情况自去年下半年有明显走弱。企业备货多以订单导向为主按需采购，纺纱企业成品库存压力较小，面料企业成品库存在中等偏上水平。从企业心态来看，小型企业预期较中大型企业更为乐观，以内销市场为主的企业较外销型企业更有信心，印染及纺纱企业较服装面料企业压力更小。消费复苏仍然需要时间，上半年行情或维持正常水平。
从基本面情况来看的话，2021/22年度棉花期末库存水平较往年偏高，今年棉花产量较为充裕。在外销情况受到宏观因素影响，内销仍然需要时间修复的情况下，本年度棉花期末库存水平或维持偏高的水平。对于郑棉上行的空间有所限制。进入二季度会面临棉花种植面积削减的炒作。当前国内对于新疆植棉意向初步调查的结果在下降5%以内，结合近年单产走升的趋势，对于整体产量影响不会太高，具体还要结合生长阶段的天气状况。美国农业展望论坛报告预计棉花种植面积将下降21%，基本符合市场预期的下降20%左右，在弃耕率大幅修复的情况下，美棉产量将有所增加。短期来看面积缩减对于盘面价格的利多动力不足，后续仍将维持窄幅震荡的走势。长期来看结合政策的引导以及高持仓量对于波动的助推作用，郑棉的波动区间将会扩大。
三、调研纪要
1. 某大型印染企业A
企业情况：该企业主营棉及棉混纺类纺织品印染，自营和代加工一体。年产量1.5亿米。以外销市场为主。
订单情况：开年来订单是去年的双倍，但只集中在一两个客户，比不上疫情前的水平。目前排单到3月底，后续订单情况不明朗。
开机情况：当前开机率达到90%。
库存情况：以订制品为主，常规品类很少。备货以订单为导向，很少储备库存。
利润情况：整体利润良好，订制品好于常规品类。
未来看法：对于后续订单情况较为悲观，外单情况可能一年不如一年。
2. 某小型服装面料企业B
企业情况：该企业主营小香风服装面料。小剑杆织布机28台。日产量4000米。原料涉及纱线种类较多。以内销市场为主。
订单情况：近几年订单情况都不错，目前订单可以排到4月份。
开机情况：满负荷开机。
库存情况：原料涉及品类较多，基本按需采购。销量较好的常规品类会备1-2个月的库存。
利润情况：主营面料近两年效益都很好。
未来看法：面料产品可以随市场风向灵活变换，对国内消费复苏信心充足。
3. 某大型印染企业C
企业情况：该企业主要以棉和化纤品类代加工订单为主。月加工量1000万米。
订单情况：目前以内销化纤订单为主，可以排到3月底。
开机情况：去年开机率只有50%，目前满负荷开机，日产量在35万米左右。
利润情况：不自营生产，只赚取加工费用。
未来看法：目前基本恢复到了疫情前的水平。存在排队送布的情况，但没有达到火爆的程度。对后续订单信心较为充足。
4. 某中大型纺织一体企业D
企业情况：该企业集纺纱织布为一体，纯棉为主。紧密纺12万锭，织机3500台。纱线自用，月用纱量1万吨左右。以内销市场为主。
订单情况：目前订单排到4月初。
开机情况：满负荷开机。
库存情况：棉花3个月，棉纱2个月，成品库存20多天。
未来看法：当前行情处于环比向好但仍弱于疫情前的水平。对于上半年的行情没有太多期待，具体要看下游贸易商的出货情况。
5. 某中小型服装面料企业E
企业情况：该企业生产棉坯为主，近几年用棉比例在下降。喷气织机1500台，日产量50-60万米。成品不直接出口。
订单情况：目前订单排到3月底，对后续订单有些担忧。
开机情况：满负荷开机。
库存情况：原料半个月，成品库存1个月以上，较年前下降了半个月。
利润情况：目前可以盈利，利润率偏低。
未来看法：不看好上半年的行情，原料随用随买。不准备接春款直接过渡到夏款。等待7-8月份的行情启动。
6. 某小型服装面料企业F
企业情况：该企业棉和化纤品类都有，目前是六四开，后续有增加化纤用量的打算。喷气织机200台，月用纱量700吨，月布产量200万米。内销订单占80%。
订单情况：目前订单排到3月底，后面走一步看一步。
开机情况：满负荷开机。
库存情况：原料年前采购1个月，之后没有采购。
利润情况：目前可以做到3分一米。
未来看法：对后续行情不是很有信心。
